百亿亏本暗影下，欧菲光缘何加薪“奖赏”高管？
来历：举世山君财经app
凭借着消费电子的复苏和在轿车电子赛道的布局，欧菲光的成绩体现不断向好，但扣非净赢利仍接连5年完结亏本，累计超99亿元。可即使亏本近百亿元，公司仍在2024年给高管大幅涨薪。
逐步脱节亏本泥潭的欧菲光，好像仍有其他隐忧。
4月2日，欧菲光发布2024年年报显现，2024年欧菲光完结经营收入204.37亿元，同比添加21.19%；归母净赢利为5838.18万元，同比下降24.09%；扣非净赢利亏本1272.11万元，这也是欧菲光接连第五年扣非净赢利亏本。
即使欧菲光面临着增收不增利的困境，但公司高管仍旧享受着不小的薪资涨幅。依据2024年年报内容，陈述期内欧菲光一众高管的税前酬劳总额为2048.66万元，较上一年添加了45.64%。
须知，欧菲光高管涨薪背面，是公司79.18%资产负债率、接连亏本以及仍依托政府补助的现状。或许正因而，蔡荣军挑选谋划重组完结破局，计划拿下控股子公司欧菲微电子28.25%股权及江西晶浩48.93%股权，借此增厚公司的赢利面。
再苦
不能苦高管
增收不增利的欧菲光，对公司的一众高管较为大方。
近来，欧菲光发布的2024年年报显现，公司完结经营收入204.37亿元；归母净赢利仅为5838.18万元；扣非净赢利为-1272.11万元，接连第五年亏本。
拉长时刻来看，2020年至2024年，欧菲光完结的扣非净赢利分别为-20.61亿元、-25.82亿元、-49.80亿元、-2.93亿元、-0.13亿元，短短5年总计亏本超99亿。
与亏本构成激烈反差的是，欧菲光的高管们收入却继续高增。2024年年报显现，陈述期内欧菲光的董事、监事和高档管理人员从公司取得的税前酬劳总额为2048.66万元，较2023年的1406.67万元大幅添加了641.99万元，添加率为45.64%。
其间，仅蔡荣军一人的薪酬，2023年的79.02万元添加至2024年的535.74万元，添加额度高达456.72万元，值得一提的是，2022年蔡荣军的税前酬劳总额仅为52.79万元。
欧菲光在年报中解说称，是因为“公司经营收入继续添加，经营性赢利显着改进，董监高薪酬较上期同比提高”。
但是透视欧菲光的年报数据不难发现，尽管公司成绩呈现必定程度的复苏，但好像并不抗打。依据财报内容，2024年，欧菲光其他收益为2.72亿，占赢利总额的份额为325.50%，依据公司年报内容，这部分收益首要系收到的政府补助添加及增值税加计抵减影响，并不具有继续性。
更为急迫的是，近些年欧菲光的资产负债率一向处于高位，2024年为79.18%，处于职业高位。
详细来看，到2024年底，欧菲光的货币资金为11.66亿元，去年同期为15.74亿，这也是其货币资金接连第四年下滑；与之相对的是公司负债压力的增大，2024年底，公司的短期负债由上一年的26.11亿元上升至29.32亿元，长期借款由上一年的10.41亿元上升至12.61亿元。
在资金压力以及终年扣非亏本的情况下，欧菲光现已接连5年没有分红了。
此外，欧菲光的大股东还坚持较高的质押率。到2024年底，欧菲光榜首大股东深圳市欧菲出资控股有限公司、第二大股东裕高（我国）有限公司的股权质押数量占其持有股份份额高达69.52%、55.23%。
多财善贾的
蔡荣军
出于优化公司结构，增厚公司赢利的意图，欧菲光挑选重组破局。
依据公告，欧菲光拟以发行股份及付出现金方法收买控股子公司欧菲微电子28.25% 股权及江西晶浩48.93% 股权，买卖完结后两家子公司将完结全资控股。
揭露材料显现，欧菲光的主经营务是光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、3D ToF、智能驾驭、智能座舱、车身电子和智能门锁等相关产品的规划、研制、出产和出售。公司的首要产品是智能手机产品、智能轿车产品、新范畴产品。
从主经营务视点看，这两家子公司和欧菲光的联动性较强。其间，欧菲微电子是欧菲光旗下指纹识别全体计划提供商，具有underglass、underdisplay指纹计划，首要产品有指纹芯片封装、模组以及相关测验软件等；江西晶浩则是欧菲光摄像头模组主力出产基地，其首要研制出产经营光电器材、光学零件及体系设备。
关于欧菲光而言，这两家公司的成绩奉献，好像才是此次重组的主因。公告内容显现，2024年欧菲微电子和江西晶浩的营收分别为46.26亿元和73.72亿元，算计119.98亿元，占2024年欧菲光总营收的58.71%。
赢利方面，尽管江西晶浩2024年的净赢利亏本了1682万元，但欧菲微电子完结的净赢利则高达2.80亿元，成为欧菲光盈余的大功臣。
但是，到此次重组前，欧菲光对欧菲微电子和江西晶浩的持股份额分别为71.75%和51.08%，这意味着适当一部分的收益流入了少量股东的手里。以欧菲微电子为例，若欧菲光成功完结全资控股，按2024年盈余水平测算，2025年这将使欧菲光的净赢利添加7000万元。
事实上，这并不是欧菲光榜首次规划重组，在蔡荣军的带领下，资本运作早已成为公司攻城拔寨的利器。
时刻拨回到2016年11月，彼时欧菲光发布公告称，公司与索尼我国就收买索尼电子华南有限公司100%股权事宜进行商量商洽，并达到共同意向，付出对价2.34亿美元，其间包含股权收买款0.95亿美元，偿债务1.39亿美元；本次收买项目完结交割后，后续公司将再出资0.32亿美元以满意标的公司的项目运作需求。
借此，欧菲光成功取得了索尼摄像头模组的关键技术，一举成为苹果在我国的30家供货商之一，成为同行艳羡的目标。
2017年，在蔡荣军的布局下，欧菲光再次规划严重重组，公司挑选斥资15.8亿元收买美国公司Immervison 20%股权，布局车载镜头专利技术。
次年，10月为完结横向整合，欧菲光董事会预案收买富士胶片光电（天津）有限公司，两个月后，欧菲光完结100%股权收买，买卖价值2800万美元。
第二添加曲线
在哪？
关于自食其力的蔡荣军来说，一系列资本运作的意图就是为了打造公司新的添加点。
1972年蔡荣军出生在广东揭阳的一个乡村，尽管家庭条件较为贫穷，但其母亲仍然坚持让他上学。尔后，蔡荣军考上了汕头大学，并在结业后进入其时世界上最大的印象产品公司柯达，二十多岁便成为了业界的闻名专家，月薪高达一万多元。
蔡荣军乃至曾坦言，假如柯达没关闭，他现在或许还在柯达打工，不会出去创业，也就没有后来的欧菲光。
但是跟着数码技术的兴起，作为传统胶片龙头的柯达公司面临破产。2001年下半年，蔡荣军挑选去到深圳淘金，开端在华强北推销自己的监控镜片，并逐步积累了自己的榜首桶金。
2004年，蔡荣军以439万元接盘欧菲光尔后，在蔡荣军的带领下，欧菲光飞速开展，并搭上了苹果这班快车，蔡荣军一度风景无限，直至美国商务部在2020年宣告将欧菲光列入实体清单后，苹果停止了与该公司的协作，欧菲光也迎来了至暗的三年。
数据显现，2020年至2022年，欧菲光的营收分别为483.5亿元、228.44亿元和148.27亿元；归母净赢利分别为-19.44亿元、-26.25亿元和-51.82亿元，接连三年堕入巨额亏本之中。
这不只让欧菲光营收从巅峰时的519亿元大幅下滑至148亿元，股价也暴降至5-6元/股，较2020年7月23.62元/股的价格，跌去近多半。
究其原因，首要是欧菲光过于依靠苹果的大额订单。据悉，2018年至2020年，苹果为欧菲光带来的营收分别为83亿元、117亿元和145亿元。
吸取教训的蔡荣军挑选打造第二添加曲线，不断加码智能轿车范畴，以图更大的开展空间。据悉，欧菲光在车载范畴的布局包含智能驾驭、车身电子和智能中控，以光学镜头、摄像头为根底，延伸至毫米波雷达、激光雷达等，已然构成了较为完善立体的产品矩阵。
在欧菲光的加码下，公司智能轿车产品经营收入也从2018年的4.23亿，添加至2024年的24亿元，营收份额为11.74%。但若想开展成第二添加曲线还远远不够，仅是车载摄像头方面，就需要面临比如舜宇光学和海康威视的竞赛，前者在车载镜头范畴全球榜首，后者更是传统安防大佬。
整体而言，在蔡荣军的带领下，欧菲光能否凭借消费电子和智能轿车市场的上行窗口完结成绩破局，仍是未来最大的亮点。
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