「财经剖析」美国联邦债款打破35万亿美元 “潘多拉魔盒”还将蕴藏哪些危险？
新华财经北京7月30日电（王菁）半年大涨约1万亿美元、一年激增约3万亿美元、总额超越35万亿美元，美国联邦债款规划快速扩张的“潘多拉魔盒”效应还在继续闪现......跟着美国财务压力的不断堆集，调整国债利息付出优先级排序、以美债违约转嫁财务危险的或许性好像在不断提高，由此，美国信誉系统和世界金融安稳也面对着更多应战。
“终究，美国债款问题或许将演变成一场危机——例如是由美国主权信誉评级下调引发的美国国债商场的溃败，或许是对联邦医疗保险或社会保障信任基金耗尽的惊惧，到时或许才会迫使相关组织采纳更多直接举动。”不少资深专家提示称，全球美债出资者应该从头审视其危险系数，丰厚多元化装备挑选，警觉美债商场活动性问题引发的抽水效应。
平衡预算表“无功而返” 美国财务赤字压力远景不容乐观
据沃顿商学院模型猜测显现，假如美国政府想要平衡预算表，就必须当即永久性地削减开支或添加税收，包含社会保障、医疗保险和医疗补助等抢手项目在内的一切开销都需求削减约30%，或许挑选联邦政府永久性地将一切联邦税收来历添加约40%。
但是，相关数据好像向着相反的方向开展。
美国国会预算办公室（CBO）最新陈述显现，美国联邦政府2024财年预算赤字（2023年10月1日至2024年9月30日）估计将到达1.9万亿美元，与本年2月份的猜测比较上调27%。未来十年，联邦政府的累计赤字将添加10%。CBO将上调赤字猜测归结为四大要素，包含学生借款减免计划、医疗补助开销添加、联邦存款保险公司为处理银行破产而添加的本钱以及美国对外国的大额军事援助。
陈述还指出，长时间来看，跟着利息本钱上升、老年人社保项目开销添加，美国债款规划将在2024年至2034年间明显添加。2034年，大众持有的债款占美国国内生产总值的比例将从本年的99%上升到122%，超越二战后创下的106%的最高水平。
世界钱银基金组织（IMF）研讨主任古林查斯此前表明，美国的财务状况在世界各国中“最令人忧虑”。IMF财务业务主管加斯帕也以为，美国的赤字很高，“现行方针的连续必定导致不行继续的财务路途”。
事实上，美国政府也一向期望经过加税等方法添加财务收入，但两党政治博弈让债款问题难解。
“美国两党为了取得选票，一般都会经过选用减税和添加财务开销的方法来撮合选民，这都会导致债款进一步扩张，并没有哪个党派真实想要处理债款问题。”我国社会科学院美国研讨所助理研讨员马伟称。
南京师范大学商学院教授陶士贵也对新华财经解说道，美国两党将“债款上限”作为奋斗东西和退让的产品，长时间累积的巨额财务赤字、公共债款制度上的缺点、美元作为世界债款钱银的特性以及常常项目长时间赤字只能靠举债来补偿，这些是美国巨额债款构成的本源。
我国社会科学院美国研讨所助理研讨员杨水清则进一步指出，“自特朗普政府2017年末将联邦企业所得税率从35%降至21%，并下降个人所得税后，民主党本想奉行‘多税收、多开销、多监管’的三多方针，但因为添加联邦企业所得税需求以立法方法经过，需求参众两院投票经过才干施行。现在众议院在共和党手里，共和党奉行‘三少’方针，即‘少税收、少开销、少监管’，因而必定不会赞同民主党加税。加之现在大选期间，民主党为了选民根底与经济开展，也只能将加税议题放置。”
面对美国债款胀大“逝世螺旋” 全球出资者寻求分散化出资之道
美国政府债款规划问题一向是受商场重视的阶段性热门。尤其是新冠疫情以来，美国宏观调控愈加倚重财务东西，继续动用大规划财务开销计划影响经济。
据美国财务部7月26日最新发布的数据显现，美国联邦债款高达35,001,278,179,208.67美元；到2024年7月29日，据美国债款时钟实时数据显现，当时美国联邦债款总额为35.002万亿美元，相较2023年6月15日美国财务部发布的32.04万亿美元债款总额，现已大幅扩张了约3万亿美元规划，也较本年年初刚刚打破的34万亿美元大关“再进一步”。
闻名经济学家、《黑天鹅》的作者纳西姆·塔勒布（Nassim Taleb）以为，“因为债款不断攀升以及政客们无力应对这一问题，美国正面对‘逝世螺旋’。”塔勒布正告称，只需美国国会坚持其快速的开销脚步，债款就会继续堆积，然后堕入债款螺旋，而这种债款螺旋就像“逝世螺旋”，将给美国经济带来灾难性的结果。
申万宏源研讨所世界经历与装备研讨主管李一民对新华财经表明，“从中期看，美国财务失衡、两党博弈加深、美国信誉系统不牢的长时间趋势仍在连续，未来几年再次产生美国债款上限危机的概率依然较大。”
而从长时间看，美国政府“以新债换宿债”的方法不行继续，美国信誉系统与美元世界位置正产生改变。
对此，李一民解说称，“一方面，美国债款率与赤字率已超越警戒线，债款增速远超GDP增速，跟着利率保持高位，通胀远景不明，还本付息的潜在危险增大。其二另一方面国政府加大金融制裁规划，继续透支美元信誉。各国忧虑美元信誉，美元汇率动摇增大，国家间运用辅币结算增多，各国加速拟定削减对美元依靠的对策，美元在世界储藏比例与结算比例比年下降。”
据不完全统计，美国债款总额的24%由我国、日本、英国和其他石油出口国具有。若未来美国国债产生推迟付息乃至违约，将导致许多主权出资人和世界组织遭受丢失。一旦全球出资者兜售美债，全球金融商场动乱增大，然后引发新的兜售及活动性危机，美国债券、证券与美元存款挤兑或许一起呈现。
杨水清表明，“未来美国债款问题是否会暴雷，首要取决于美国国债利息开销占美国财务收入的比值。当收入无法付出利息的时分，就意味着一个‘庞氏圈套’呈现了。”
实际上，美国一向在使用美元世界储藏钱银的位置和美联储的钱银方针在全球经济中牟取暴利。为此，越来越多的经济体开端寻求脱节对美元和美国国债的依靠，并已构成一大趋势性力气，将推进全球钱银储藏多元化格式的改变。
塔勒布也进一步猜测称，“美国债款规划不断高企无疑会损坏全球对美元安稳的决心，并促进各国寻求其他出资代替计划，然后加速去美元化进程，即各国在世界买卖中削减对美元的依靠，探究欧元、人民币或数字钱银等代替储藏钱银，这将逐步削减美元在全球商贸和金融中的影响力。”
修改：王柘
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跟着美国大选挨近结尾，一个现象引起了人们的留意，即大批的硅谷和科技新贵倒向特朗普阵营。依据Open Secrets的数据，国际首富马斯克向专门为特朗普筹款的“美国PAC”捐献了超越1.18亿美元，并创建了该筹款实体；不只如此，他还一再参与特朗普的发动会，乃至由于在宾夕法尼亚州以高额奖金招引人们投票而遭到司法查询。那么，是什么让这些传统上支撑民主党的科技巨子倒向特朗普？
从《联邦竞选法》到《两党竞选变革法》，溯源金钱政治
要了解上述问题，有必要先追溯到近些年美国的推举文明和金钱政治。在美国总统推举和议会推举中，取得很多的资金支撑是赢得提名和取胜的要害，在某种意义上，推举资金的多寡就现已预示了推举的胜败。为了防止本钱对政治过多的操控和竞选本钱无度地提高，以及根绝贿选现象，发明一个相对公平的竞选环境，1976年美国公布《联邦竞选法》，提出由公共资金为总统提名人供给初选时的匹配资金。提名人的捐款有必要来自个人小额捐款，并且到达最低额度后，政府就会为一切在250美元以下的小额捐款供给平等匹配，一起规则了这些资金被用于竞选活动的上限。
但到了2000年，小布什在竞赛共和党内部总统提名人提名时，经过私家社会网络联络以及地点德州的富豪沙龙的支撑，在党内初选还没有开端之前，就现已征集到7000万美元，然后绕过了《联邦竞选法》的规则，以至于其他具有竞赛力的对手在推举之前就宣告退出共和党内部初选。
《联邦竞选法》的缝隙之一便是相似小布什这种的“隐性捐款”，这些资金不受监管却可以左右政治提名人和总统推举。因而2002年任参议员的共和党人麦凯恩和范戈尔德提出变革《联邦竞选法》，也便是后来的《两党竞选变革法》，要求美国全国性政党不得承受隐性捐款，并且为了根绝这种隐性捐款，还提高了揭露捐款的运用上限。该法案还针对联邦政府职位提名人的广告宣扬做了一些约束。
可是正所谓“上有方针下有对策”，变革法案不只没有减少资金对政治的干涉，还让一些曩昔灰色的“隐形捐款”合法化，并且还让这些资金染指到县郡一级的推举中。2010年美国最高法院的公民联合案，又取消了对企业政治捐款的约束，然后导致大金主进一步掌控美国竞选，他们运用财富向政治首领施压，以推进符合其利益的方针，然后经过这些方针进一步堆集财富。
“金钱在发声，并且声响很大”
在2016年的共和党总统提名人提名时，特朗普从前揭露讪笑他的党内竞赛者是科赫宗族的“提线木偶”，然后惹恼了科赫宗族，导致后者暂停了对他的政治赞助。大卫·科赫及其兄弟查尔斯·科赫是美国第二大私家公司、坐落堪萨斯州的动力和制造业集团科赫工业的一起一切人。他们简直便是特别利益集团的代名词、共和党人的“教父”。从1960年代开端，查尔斯·科赫表现出种族主义倾向，曾赞助科罗拉多州的全白人“自在校园”。尽管当特朗普依托“抽干沼地”、“嘲讽权贵”发动底层力气而入主白宫时， “沼地中的鳄鱼却是成倍的添加”。
特朗普的副总统迈克·彭斯就曾是查尔斯·科赫在2012年“指定”的共和党首选总统提名人，也是科赫竞选资金的首要获益者。此前大卫·科赫就曾向彭斯的竞选活动捐献了30万美元。
依据美国闻名查询记者简·梅尔（Jane Mayer）的查询，特朗普录用的环境保护局（EPA）过渡团队担任人、揭露质疑气候改动的迈伦·埃贝尔（Myron Ebell），也与科赫宗族有财政联络。他在华盛顿智库“竞赛性企业研究所”作业，该安排的资金来源虽未揭露，但曩昔曾由科赫等化石燃料利益赞助。埃贝尔的激烈反监管观念与科赫宗族彻底符合。科赫宗族长期以来与EPA刁难，后者将科赫工业列为美国空气、水和气候污染排放最多的公司之一。参加埃贝尔过渡团队的还有大卫·施纳尔，他自称“自在市场环保主义者”，曾责备EPA“沾满鲜血”。施纳尔为一家与州方针网络相关的智库作业，该网络也部分由科赫赞助。他因对气候科学家迈克尔·曼提出深重的公共记载恳求而遭到环保界的斥责，直到2014年弗吉尼亚州最高法院命令他中止这一行为。
此外，特朗普政府中的蓬佩奥是国会中承受科赫竞选资金最多的议员，科赫兄弟在他从政前的商业活动中也是出资者和合作伙伴。而纽约富豪对冲基金司理罗伯特·梅瑟（Robert Mercer）的女儿丽贝卡·梅瑟（Rebekah Mercer）作为特朗普过渡团队中的一员，他们在2014年向科赫政治沙龙的捐款乃至超越了科赫宗族自己。
正是借着《两党竞选变革法》的缝隙，科赫宗族还将自己的触手深化到州和县郡一级的推举中，他们经过公司游说、政治性非营利安排开销和州与当地竞选捐款的“三管齐下”的方法影响推举。在2015年他们的预算就高达7.5亿美元，其间数亿用于总统推举以外的竞选活动。
依据简·梅尔供给的数据，2016年科赫工业和自在合伙人将巨额资金投入至少19个参议员竞选、42个众议员竞选、4个州长竞选，以及全国范围内的很多当地推举。科赫私家网络的政治集体雇员人数已超越共和党全国委员会。科赫网络在35个州雇佣了1600名职工，掩盖80%的人口，相较2012年科赫的首要政治倡议安排“昌盛美国”的450人团队，是一次巨大的晋级。哈佛大学政治学者赛达·斯科波尔（Theda Skocpol）和亚历山大·赫特尔-费尔南德斯（Alexander Hertel-Fernandez）对此的描述是“前所未有且无与伦比的永久私家政治机器”。而科赫政治沙龙的实力也进入到美国社会底层的“毛细血管”中，乃至由于过于细微而被媒体所忽视。仅在德克萨斯州，他们就支撑了74个不同推举，从州级到县郡法院专员都得益于科赫及其盟友捐献的很多有针对性的资金，民主党在奥巴马执政期间失去了国会两院、14个州长座位和30个州立法安排，超越900个座位。到2016年推举计票结束时，共和党操控了32个州议会，而民主党仅操控13个，5个州则呈割裂状况。这种失衡不只对民主党当下构成了巨大问题，也对未来发生了影响，由于州议会是培育未来领导者的重要渠道。
无疑，科赫以及相似这样的富豪沙龙在特朗普上台后，都取得了丰盛的报答。
首要最直接的便是特朗普在2017年公布的《减税和工作法案》（TCJA），将企业的所得税永久性地从35%下调到21%，并且前1%的殷实阶级获益最大，因而不少经济学家和无党派安排都正告说，这项法案不只会让美国政府发生巨额的赤字，一起严峻向美国最殷实的家庭和公司歪斜，是一项价值昂扬的法案。别的，在经过这项减税法案一起，特朗普还打包了一项方案，迫使国会议员答应在北极国家动物保护区钻探天然气和石油，这些恰好是科赫公司的事务项目。
从对冲基金运营者和出资银行家到自然资源巨子，这些尖端捐献者正推进特朗普的方针倾向，以保证对其事务的有利方针环境。它们的一起点在于，都期望保护自己的经济利益或企业自在。
在10月29日的《洛杉矶时报》专栏作家迈克尔·希尔茨克（Michael Hiltzik）所写的《以下是支撑特朗普的亿万富翁们及其原因》一文中中指出，“这表明亿万富翁的推举投本钱质上是买卖性的。许多人出于本身经济利益而投票，被特朗普给有钱人减税、为企业放松监管的记载所招引，并期望他在第二任期内持续这些方针——即使特朗普揭露要挟到民主形式，这也不在他们的考量之中。”
比较之下，一些亿万富翁如贝佐斯和黄馨祥则挑选不表态，或出于对特朗普或许对其事务施压的忧虑，或因忧虑选边站会加重社会割裂。比方贝佐斯旗下的《华盛顿邮报》在前两次的大选中别离背书希拉里和拜登，到2019年特朗普当政时，亚马逊失去了价值100亿美元的五角大楼云核算合同，亚马逊在申述书中以为这源于特朗普的“不正当压力”，指控他目的损伤“其以为的政治敌人”。更风趣的是，迈克尔直接在《洛杉矶时报》中写道，人们猜想时报的具有者或许忧虑黄馨祥的研究成果将来会遭到食品药品管理局的监管。在迈克尔看来这次的推举便是“金钱在发声，并且声响很大。”
打破国家和企业鸿沟，马斯克们的风险测验
尽管美国竞选历史上不乏大企业或本钱如科赫宗族关于美国推举的操控，但都没有2024年美国总统大选中马斯克等这种前所未有、“亲力亲为”、“赤膊上阵”为特朗普背书和拉选票的现象。
除了马斯克，特朗普拣选的副总统提名人J. D.万斯便是硅谷出资人彼得·蒂尔（Peter Thiel）的代理人，而蒂尔不仅仅扎克伯格兴办脸书时的出资人，并且和马斯克相同是贝宝（PayPal）的联合创始人。而在本年7月时，硅谷风险出资人和加密钱银的倡议者马克·安德森（Marc Andreessen ）和本·霍洛维茨（Ben Horowitz）也为特朗普背书说，“咱们的事务未来、新技能的未来、美国的未来都危如累卵……对小科技公司而言，唐纳德·特朗普实际上才是正确的挑选。” 这些言辞让不少媒体忧虑，好像本来代表前进、自在的硅谷变成了“暗影谷”。
对此，美国干流媒体的解说是，马斯克背书特朗普的动机首要是由于对证券买卖委员会、联邦航空管理局和国家劳资联络委员会等安排对他及其公司的监管办法不满。
咱们以为，马斯克的举动逻辑相同可以解说为什么代表科技新贵的硅谷“前进主义”和特朗普的社会急进运动可以交融，那便是，本来作为立异土壤的高新科技企业在美国社会现已发生了格式性的改动。
首要，大都的科技企业现已从曩昔的挑战者和立异者，转变成为了职业中的独占企业。谷歌公司经常被指控职业独占，被要求拆分，“Meta”和其他互联网巨子也都是如此，因而，比较传统的经过游说集团来改动政府方针的做法，特朗普创始了让各大商业巨子和CEO直接“企业家治国”的先例，这点满足有招引力。
其次，当下AI技能的开展，让小型私家企业或许个人的颠覆性立异都不再成为或许；相反，开展这些技能，都需求树立一个好像国家相同强壮的资金和安排。和现代任何一个国家相同，经济问题现已成为了美国整个社会的问题。而国家的管理逻辑和方针并不彻底等同于科技大企业。详细而言，在处理现有海量的个人数据和信息时，企业或许会为了利益最大化而任意运用算法和数据，而国家不只要保护法令和次序，还需求在公民之间树立公平的联络。因而，无论什么准则的国家都会监管和约束技能，不同仅仅程度的不同，比方关于成瘾性药物的监管，劳动法关于工人的保护，等等。尽管说，人类历史上不乏国家乱用监管的案例，可是在国家和大企业之间存在显着鸿沟时，国家反而成为了人和技能要挟之间的一道屏障。
事实上，如赫拉利在《智人之上》中指出的观念，脸书、亚马逊等科技巨子不仅仅传统的企业，仍是可以刻画政府的形状、人们的交际和政治活动的安排。比方，这些渠道花费很多的政治资金游说保护1996年《美国电信法》第230条——该条款规则了线上渠道无须对用户在渠道上发布的内容担任。2022年，这几家科技巨子在美国的游说费用挨近7000万美元，在欧盟高达1.13亿欧元，比石油、天然气和制药公司的游说费用还高。
而操控着“宣扬机器”X、电动汽车大数据的马斯克，更是主导着AI和人机互联等一系列颠覆性项目。他操控下的一个进举动物和电脑互联公司Neuralink，现已在2023年取得美国当局同意可以进行人体试验；到了2024年，开端将芯片植入到人脑中。马斯克声称这可以处理瘫痪等疾病，但他只告知了人们好的一面，别的一面毫无疑问便是人类隐私的末日。哲学家齐泽克也特别指出，关于马斯克的张狂试验，咱们需求问这样一个问题:“谁掌控着大脑里那个支撑脑机接口的芯片？”
到目前为止，这些科技巨子，连同国际首富们，仅仅被普遍以为出于减税和优厚的交易方针而支撑特朗普；可是，当他们中的“马斯克们”开端企图含糊国家和企业之间的鸿沟，其结果或许比特朗普中选还要糟糕得多。
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